신용 기본 스왑 (CDS)
신용 위험을 어떻게 슬롯 무료합니까?
신용 위험은 채무자가 의무를 충족시키지 못하는 위험이 기업 신용 기본 스왑 (CDS)의 도구를 회피하는 것으로 가장 광범위하게 정의됩니다.
CDS 슬롯 무료 정보
CDS는 주로 금융 기관간에 교통으로 슬롯 무료됩니다. 지불 및 부채 절약 (이후의 신용 이벤트”)은 제 3자가 인식하는 경우, 영향을받는 CDS 계약은 두 당사자간에 발생합니다. CDS 계약은 보호 구매자로부터 보호 판매자로 구성된 고정 된 쿠폰 지불 이외의 다른 현금 흐름없이 종료됩니다.
신용 지수 슬롯 무료 소개
신용 지수 슬롯 무료에 대한 일반 정보
신용 지수 슬롯 무료는 쿠폰과 성숙이 롤에 고정되어 있으며, 고정 된 쿠폰은 분기별로 보호 판매자에게 지불되며, 고정 된 쿠폰의 비율은 각각의 성숙도에 따라 남아 있습니다 Protection Buyer와 판매자와 슬롯 무료의 폐쇄는 스프레드의 변화를 반영합니다.
CDS 지수 슬롯 무료의 예
CDS 지수가 실제로 시장에서 어떻게 번역되는지에 대한 예는 다음과 같습니다.
보호 구매자가 보호 판매자로부터 보호를 구매하는 계약 기간 동안, 세 가지 현금 흐름이 있습니다.
- 색인 롤 날짜 : 21SEP2010 (20SEP2010은 국경일입니다) 신용 지수는 100%, 5 년 기간 및 고정 쿠폰 100bps로 시작됩니다.
- 슬롯 무료 날짜 : 30Nov2010 보호 구매자 A Buys jpy 스프레드가 110bps로 이동했을 때 지수에 대한 1 억 개념적 보호를 구매합니다.
- 무역 합의 날짜 : 03dec2010 (= 슬롯 무료 날짜 + 3 영업일)
- 고정 쿠폰 이동 : 20dec2010에서 보호 구매자 A Pays Protection 판매자 B 고정 쿠폰.
- 슬롯 무료 종료 날짜 : 2011 년 14 월 14 일 보호 구매자 a 스프레드가 130 bps까지 올라갈 때 슬롯 무료를 마감합니다.
- 무역 합의 날짜 : 17Mar2011 (= 슬롯 무료 종료 날짜 + 3 일)
1-3 : 스타트 업 슬롯 무료 : "선불"및 "이자"지불금
보호 구매자는 보호 판매자 B를 지불합니다.
- upfront = notional * (지수 발사 날짜 (100%)의 인덱스 가격을 번역 날짜 (99.52%)의 뺀 값을 뺀 값을 뺀 값 (100-99.52) = jpy 480,000.
지수 가격이 PAR에 지나지 않으면 (고정 쿠폰이 번역 된 날짜에 확산되는 경우) 보호 판매자는이 예에서 가격이 100% 미만인 차이에 대해 보호 구매자에게 지불합니다.
- 실제 관심사 = 이전 쿠폰 지불 날짜 또는 슬롯 무료 날짜까지)/360 * Notional * JPY 1 억 0.01 = JPY 194,444에 대한이자를받은 쿠폰에 대한 주목을받습니다.
- 간단히 말해서, 보호 구매자는 위의 지불 차이에 대해 지불 보호 판매자 B를 지불합니다.
4 : 분기 별 고정 쿠폰 지불
고정 쿠폰 = 개념화 * 고정 쿠폰 * 90/360 = jpy 100 m * 0.01 * 90/360 = JPY 구매자 A는 보호 판매자 B를 지불합니다. 20dec. 지불 날짜가 휴일이나 주말에 해당되는 경우, 지불은 다음 영업일에 이루어집니다.
5-6 : 무역 종료
보호 구매자는 스프레드가 130bps이고 해당 가격이 98.63%인 경우 보호를 통해 슬롯 무료를 풀고, 보호 구매자 A는 무역 날짜 (100%)에서 인덱스 가격 (100%)의 인덱스 가격을받습니다.
지수 가격 차이 = JPY 1 억 * (100-98.63)/100 = JPY 1,370,000.
accrrued이자 = jpy 1 억 * 0.01 * 84/360 = jpy 233,333.
보호 구매자는 위의 지불 차이, JPY 1,136,667 (= JPY 1,370,000-JPY 233,333)..
| 날짜 | 이벤트 | [보호 구매자 A] 현금 유입 (+) | [보호 구매자 A] 현금 아울렛 (-) | [보호 구매자 A] 순 현금 흐름 |
| SEP. | 색인 롤 날짜, 고정 쿠폰 : 100bps |
- | - | - |
| 11 월 30 일 | 보호 구매자 a 지수에 JPY 100 m 명목 보호. | - | - | - |
| 2010 년 12 월 3 일 | 슬롯 무료의 설정 날짜는 30Nov2010에 입력되었습니다. | 이자가 발생 JPY194,444 |
선불 JPY 480,000 |
JPY -285,556 |
| 2010 년 12 월 20 일 | 쿠폰 지불 | - | 쿠폰 지불 JPY 250,000 |
JPY -250,000 |
| 3 월 14 일 | 보호 구매자 a 스프레드가 130bps 일 때 슬롯 무료를 풀어줍니다. | - | - | - |
| 3 월 17 일 | 2011 년 14 월 14 일에 수행되지 않은 무역의 설정 날짜. | 인덱스 가격 차이 JPY 1,370,000 |
이자가 발생 JPY 233,333 |
JPY 1,136,667 |
| 총 현금 흐름 | JPY 1,564,444 | JPY 963,333 | JPY 601,111 | |
신용 지수의 구성 요소의 신용 이벤트
신용 이벤트가 신용 지수를 구성하는 경우, 보호 판매자는 영향을받는 엔티티로 인한 손실에 대한 보호 구매자를 지불합니다. Entities 및 개정 된 명목상) 국제 스왑 및 파생 상품 협회 (ISDA)는 신용 이벤트 결정 및 설정 방법을 관리합니다.
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